ไม่คิดว่าวันหนึ่ง มุมมองของนักลงทุนรายไทยของแอดมิน
จะได้ถ่ายทอดผ่าน หนังสือพิมพ์หุ้นและธุรกิจอันดับต้น ๆ ของเวียดนาม
บทสัมภาษณ์นี้คือมุมมองและประสบการณ์กว่า 10 ปี ที่เดินทางไปพร้อมกับ VN-Index
” ตลาดหุ้นเวียดนามได้ดึงดูดกระแสเงินทุนมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากตลาดประเทศไทย
เพื่อทำความเข้าใจมุมมองของนักลงทุนจาก “ดินแดนแห่งรอยยิ้ม” ทีมงานได้มีโอกาสสัมภาษณ์
คุณ Satima Meanlamai (Ms. Tao) ผู้ก่อตั้ง Vietnam Value Investor (VVI) ประเทศไทย ” Credit Vietnambiz.vn
🔴 เป้า GDP >10% ต่อเนื่อง 5 ปี
ค่อนข้างสูง ตลาดเชื่อเมื่อเห็นการลงมือทำจริงอย่างสม่ำเสมอ
.
นักลงทุนไม่ยึดตัวเลขอย่างเดียว
แต่จะมอง “ทิศทาง + เสถียรภาพ” ของ
นโยบาย | ปฏิรูป | ตลาดทุน | เทคโนโลยี | เงินเฟ้อ | FX | ส่งออก | FDI จุดแข็งเวียดนาม ประชากรวัยทำงาน 100 ล้านคน แรงงานพัฒนาเร็ว ฐานเศรษฐกิจระยะยาวแข็งแรง ผันผวนระยะสั้น = เรื่องปกติ
🔴 ความเสี่ยงที่ต้องจับตา : พึ่งพาการส่งออกสูง เสถียรภาพค่าเงิน ระบบราชการช้า เป็น“แรงเสียดทาน” ไม่ใช่เสี่ยงทางโครงสร้าง
🔴 Sector ที่ชอบ = เน้นโตไปกับคนเวียดนาม และยังเป็น “Blue Ocean”
▸ ค้าปลีก โมเดลแบบ Multichannel
เมืองยังโตได้อีกมาก หากชนะ Online คู่มีหน้าร้าน= ชนะยาว
▸ สนามบิน และเกี่ยวข้อง
นักท่องเที่ยว ตปท. เข้าเวียดนามโตแรง 2025 +20% (ไทย -7%)
คนเวียดนามรวยขึ้น บินบ่อยขึ้น (หวังว่าสินทรัพย์ที่รัฐถือนี้จะโตแบบธุรกิจ มากกว่าถูกจำกัดด้วยนโยบาย)
▸ Technology แต่ต้องจับตา AI ดิสรัปต์
▸ ETF ได้ทั้งการกระจาย + เติบโตไปกับตลาด
🔴 การอัปเกรดตลาดปี 2026
ไม่ใช่แค่เปลี่ยนป้ายสถานะ
คือ การปฏิรูปจริง + เงินโลกเข้าถึงง่ายขึ้น
คาด เงินต่างชาติไหลเข้า 3–6 พันล้าน USD
มีโอกาสเกิด Re-rating แบบทั้งตลาด ไม่ใช่เฉพาะหุ้นยอดนิยมบางตัว
🔴 บทเรียนจากปี 2025
ผลการลงทุนของฉันในปี 2025 ค่อนข้างน่าผิดหวัง ต่ำกว่าดัชนี VN-Index แถมเงินบาทแข็งค่าขึ้นราว 12% เมื่อเทียบกับดองเวียดนาม
แต่ ระยะยาว 10 ปี พอใจมาก
ภาพรวม VN-Index ≈ +200% (CAGR 11.9%)
SET ไทย ≈ -2% (CAGR -0.2%)
ฉันลงทุนเพื่อสะสม ไม่ได้ไล่ความเร็ว เชื่อในเวียดนาม แม้จะมีความผันผวนระยะสั้น
🔴 เงินต่างชาติขายสุทธิ = สัญญาณลบ?
ต่างชาติขายอาจเพราะ รีบาลานซ์พอร์ตโลก ทำกำไร FX
ปัจจุบัน รายย่อยในประเทศ ~90% คือแรงหลัก
เงินนอก ไม่ได้หนี แค่รอจังหวะ (เหมือนไทยเคยผ่านมา)
🔴 วัฒนธรรมการลงทุน
นักลงทุนไทยคุ้นเคยกับกองทุน เพราะมีแรงจูงใจทางภาษีมายาวนาน
ส่วนนักลงทุนเวียดนามมักเชื่อว่าตนเองสามารถเอาชนะตลาดได้
เมื่อสินทรัพย์โต เป้าอาจเปลี่ยนจาก “ชนะตลาด” เป็น “รักษา + สะสม”
โอกาสใหญ่ของอุตสาหกรรมกองทุนเวียดนาม
🔴 ฉันเป็นมนุษย์เงินเดือน ลงทุนหุ้นมากว่า 16 ปี “หุ้น” คือสิ่งที่สร้างทุกอย่างที่ฉันมีวันนี้
สำหรับคนทั่วไป การลงทุนหุ้นมักง่ายและปลอดภัยกว่าการทำธุรกิจ
.
สิ่งที่สำคัญที่สุดไม่ใช่หุ้นตัวไหนจะมาแรงตอนนี้
แต่คือ เวลา วินัย และพลังของดอกเบี้ยทบต้น
.
ตัวอย่าง Ronald Read ภารโรงและพนักงานปั๊มน้ำมัน ลงทุนในหุ้นและถือยาว 40–50 ปี
เมื่อเสียชีวิตในปี 2014 เขาทิ้งทรัพย์สินราว 8 ล้านดอลลาร์
.
Anne Scheiber อดีตเจ้าหน้าที่กรมสรรพากร เริ่มต้นด้วยเงินไม่ถึง 5,000 ดอลลาร์
เมื่อเสียชีวิตในปี 1995 พอร์ตเติบโตเป็น 20–25 ล้านดอลลาร์
.
ในทางกลับกัน นักเก็งกำไรจำนวนมากทำเงินได้เร็วในช่วงขาขึ้น แต่เมื่อวัฏจักรเปลี่ยน Leverage กลายเป็นดาบสองคม
.
ท้ายที่สุด การลงทุนไม่ใช่เรื่องว่าใครชนะในปีนี้ แต่คือใครอยู่รอด และสะสมได้มากที่สุดในระยะยาว
———
ขอบคุณ Vietnambiz.vn ที่ในเกียรติแชร์มุมมอง บทสัมภาษณ์
Special thanks to Lợi Hoàng (Interview) and Alex Chu (Design)
