ดร. นิเวศน์ เหมวชิรวรากร
โลกในมุมมองของ Value Investor 10 สิงหาคม 62
คนที่ลงทุนในหุ้นปิโตรเคมี น้ำมัน และถ่านหิน รวมถึงหุ้นที่ขายสินค้าที่เป็นโภคภัณฑ์บางอย่างนั้น ในช่วงนี้คง “เจ็บตัว” กันไม่น้อย เพราะราคาหุ้นตกลงมาหนัก หุ้นที่ตกลงมามาก ๆ หลายตัวนั้น เป็นหุ้นขนาดใหญ่ถึงใหญ่มาก เป็นหุ้นที่มีพื้นฐานดี มีผลการดำเนินงานที่ดีมาหลาย ๆ ปี บางแห่งมีผู้ถือหุ้นใหญ่เป็นหน่วยงานรัฐที่มีบรรษัทภิบาลดี ที่สำคัญยิ่งกว่านั้นก็คือ หุ้นมีราคาถูกมากและมีการจ่ายเงินปันผลที่สูงถึงสูงมากอย่างสม่ำเสมอ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขผลประกอบการล่าสุดนั้นดูเหมือนว่าจะเปลี่ยนไป มันลดลงอย่างมาก อานิสงค์จากราคาสินค้าที่ลดลงและปัจจัยอื่น ๆ ที่ไม่เอื้ออำนวย ราคาหุ้นที่เคยปรับตัวขึ้นมาเรื่อย ๆ หรือทรงตัวมานาน ตกลงมาอย่างแรง คนที่ถือหุ้นที่ “ดีและถูก” และพอใจกับปันผลที่ได้รับ และ “สบายใจ” กับการลงทุนในหุ้นเหล่านี้แทนที่จะเป็น “หุ้นปั่น” ที่ต้องคอยกังวลตลอดเวลาต่างก็รู้สึกประหลาดใจและตกใจที่พบว่า “หุ้นดี มั่นคงและราคาถูก” เหล่านี้ ก็มีความเสี่ยงที่จะตกลงไปได้มากอย่างไม่น่าจะเป็นไปได้ ประเด็นก็คือ บางคนอาจจะไม่รู้หรือไม่เข้าใจว่านี่คือหุ้นสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีวิธีคิดและการประเมินแตกต่างจากหุ้นแบบอื่น การใช้หลักการวิเคราะห์ “มาตรฐาน” ที่นักวิเคราะห์ใช้กันนั้นมักจะทำให้เกิดความผิดพลาดได้
หุ้นสินค้าโภคภัณฑ์นั้น โดยธรรมชาติมักจะเป็นหุ้นแนว “วัฎจักร” ที่ผลประกอบการมักจะขึ้น ๆ ลง...
โลกในมุมมองของ Value Investor 3 สิงหาคม 62
ดร.นิเวศน์ เหมวชิรวรากร
หุ้นพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ตัวหลัก ๆ ที่ทำคอนโดและบ้านขายนั้น ต้องถือว่าเป็นหุ้นกลุ่มที่มีราคาถูกที่สุดกลุ่มหนึ่งในตลาดหุ้นไทย หุ้นหลัก ๆ ที่เป็นผู้นำและมีผลงานที่ดีเป็นที่ยอมรับของคนซื้อบ้านประมาณซัก 10 ตัวนั้น มักมีราคาถูกมากจนไม่น่าเชื่อ ค่า PE ของหุ้นมักจะไม่เกิน 10 เท่า บางตัวแค่ 6-7 เท่า ค่า PB ก็มักจะไม่เกิน 1 เท่า ที่เกินก็ไม่มากเป็นหลาย ๆ เท่าอย่างในกลุ่มอื่น ที่สำคัญ ผลตอบแทนจากปันผลต่อราคาหุ้นหรือ Dividend Yield ก็มักจะสูงมาก ส่วนใหญ่น่าจะเกิน 5% ต่อปี บางตัว 7-8% ก็มี ทั้งหมดนั้นอยู่ภายใต้โครงสร้างทางการเงินของบริษัทที่แข็งแรงพอสมควรคือมีหนี้ไม่เกิน 1 เท่าของส่วนของผู้ถือหุ้น และที่สำคัญยิ่งกว่านั้นก็คือ ตัวเลขทั้งหมดนั้นไม่ได้เพิ่งจะเกิดขึ้นในปีนี้ แต่มันเป็นมาน่าจะไม่ต่ำกว่า 4-5 ปีแล้ว ทำไมหุ้นจึงถูกมากทั้ง ๆ ที่ตัวเลขผลประกอบการก็ดูดีมาก ความสามารถหรือความแข็งแกร่งในการแข่งขันของแต่ละบริษัทก็ดู “ดี” แต่ละบริษัทก็มี...
ผ่านไปแล้วนะคะกับทริปสัมมนา VVInvestor day 28-30 กรกฏาคม 2562Tour. Learn. Earn more in Ho Chi minh City 2019VVI in association with Viet Capital Securities
----ขอบคุณ: -----พี่เอก ธาราบดี ซึ้งอดิชัยวิทย์ SVPและผู้จัดการธนาคารกรุงเทพ สาขาในประเทศเวียดนาม สำหรับการพูดคุย Update ภาพรวมตลาดหุ้นและเศรษฐกิจประเทศเวียดนาม
- พี่แจ๊ค วิศวกร ปันยารชุน สำหรับการแชร์แนวคิดและข้อมูลเด็ดๆ ในตลาดหุ้นเวียดนามปี 2019
- คุณสตางค์ วิวัฒน์ เจริญวัฒน์ และ คุณเจ๊กกี้ สุธน สิงหสิทธางกูร สำหรับการแชร์ประสบการณ์และวิธีการเลือกหุ้นลงทุนหุ้นเวียดนามที่ผ่านมา
และขอบคุณผู้สนับสนุนการจัดงานในครั้งนี้ บริษัท ShareInvestor: SI.com(Thailand) Co., Ltd.
--------------Special Thanks:--------------
- Viet Capital Securities (VCSC) for helping us organized our event.
- Mr. Loc...
โลกในมุมมองของ Value Investor 28 กรกฎาคม 62
ดร. นิเวศน์ เหมวชิรวรากร
The Postman Always Ring Twice
ปรากฏการณ์ที่หุ้น “นางฟ้า” ขนาดเล็ก-กลาง ที่เคยร้อนแรงราคาพุ่งขึ้นเป็นหลาย ๆ เท่าตัวในเวลาไม่นานแต่แล้วก็ตกลงมาอย่างหนักเกินกว่า 50% หรือบางตัวกลับมาที่ราคาเดิมและกลายเป็น “นางฟ้าตกสวรรค์” จนคนหลายคน “เลิกเล่น” หรือ “สาปส่ง” ไปเลยทำให้หุ้นเหงาไปพักใหญ่ แต่แล้วในช่วงไม่กี่วันหรือไม่กี่สัปดาห์มานี้ หุ้นหลายตัวในกลุ่มก็เริ่มกลับมาคึกคักใหม่ ราคาปรับตัวขึ้นอย่างแรงพร้อมกับปริมาณซื้อขายที่คึกคัก ดูเหมือนว่าคนที่เคยเล่นทั้ง “ขาเล็ก” และ “ขาใหญ่” กำลังกลับมา สตอรี่และการเติบโตของบริษัทที่เคยขายได้ในช่วงก่อนหน้านั้นที่ถูกทำลายโดยผลประกอบการที่น่าผิดหวังกำลังถูกรื้อฟื้นขึ้นมาใหม่ ประกอบกับผลประกอบการที่น่าจะ “ดีขึ้น” ในไตรมาศล่าสุด น่าจะเป็นแรงกระตุ้นที่อาจจะทำให้หุ้นกลับมาเป็น “นางฟ้า” ใหม่ ทั้งหมดนั้นอยู่ภายใต้ Background ของตลาดหุ้นที่ดีขึ้น ดัชนีตลาดปรับตัวขึ้น และนักลงทุนต่างชาติเริ่มกลับเข้าตลาดหุ้นไทยหลังการเลือกตั้งที่รอคอยกันมานาน
นั่นทำให้ผมนึกถึงภาพยนตร์เรื่องหนึ่งที่เคยดูตอนไปเรียนที่อเมริกาใหม่ ๆ เมื่อเกือบ 40 ปีมาแล้วชื่อ The Postman Always Ring Twice ซึ่งฉายผ่านช่อง HBO หรือ Cinemax ผมก็จำไม่ได้ หนังเรื่องนี้เป็นเรื่องที่มีฉากเซ็ก(แบบซาดิสม์)และความรุนแรงที่ในยุคนั้นดูเหมือนว่าจะต้องดูได้เฉพาะผู้ใหญ่และดูกันตอนดึกผ่านช่องทีวีที่ต้องจ่ายเงินรายเดือน เนื้อเรื่องก็จะเป็นเรื่องชู้สาวระหว่างลูกจ้างหนุ่มที่ไม่มีหัวนอนปลายเท้ากับภรรยาสาวสวยของเจ้าของร้านอาหารที่เป็นชายแก่ ซึ่งในที่สุดก็ร่วมกันวางแผนฆ่าสามีเพื่อหวังอยู่กินกันและเป็นเจ้าของร้านอาหารเอง รอบแรกของการพยายามฆ่าโดยการทุบด้วยลูกเหล็กห่อผ้านั้นเกิดความผิดพลาดแต่ในครั้งที่สองก็ทำสำเร็จโดยแสร้งว่าเป็นอุบัติเหตุรถยนต์ และแม้ว่าตำรวจจะสงสัยแต่ก็ไม่มีหลักฐานพอ เมื่อทั้งสองอยู่กินกันแล้ว วันหนึ่งก็เกิดอุบัติเหตุรถยนต์ทำให้ฝ่ายหญิงถึงแก่ความตาย คราวนี้ตำรวจสามารถ “พิสูจน์” ให้ศาลยอมรับว่าฝ่ายชายเป็นคนฆ่าทั้ง ๆ ที่ไม่จริง และเขาถูกตัดสินประหารชีวิต ถ้าคิดแบบคนไทย นี่ก็เหมือนกับว่าเป็นการ “ใช้กรรม” ที่ไปฆ่าสามีของเขา เพราะถึงจะรอดจากคราวก่อน ในที่สุดก็ต้องชดใช้กรรมที่ไม่ได้ก่อในคราวนี้
ในหนังไม่มีบทของบุรุษไปรษณีย์ตามชื่อเรื่อง แต่เป็นเรื่องที่ว่าสิ่งต่าง ๆ นั้น ถ้ามันจะเกิดบางทีก็ “หนีไม่พ้น” สามีที่เป็นเจ้าของร้านนั้นโดนวางแผนฆ่าครั้งแรกก็ไม่ตาย แต่สุดท้ายก็ไม่รอดเพราะมันต้องมี “ครั้งที่สอง” ตัวเอกที่ฆ่าคนแล้วรอด สุดท้ายก็ต้องถูกประหารในครั้งที่สองแม้ว่าจะไม่ผิดในคดีนี้ นี่เป็นที่มาของชื่อหนังที่มีความหมายว่าบุรุษไปรษณีย์เวลามาส่งเมล์ลงทะเบียนนั้น เขาจะต้องกดออดหรือสั่นกระดิ่งอีกครั้งหนึ่งเป็นครั้งที่สองเพื่อให้แน่ใจว่ายังไงเจ้าของบ้านก็จะต้องได้ยินและออกมารับเมล์เสมอ นี่ก็คล้ายกับการเปรียบเปรยว่า บุรุษไปรษณีย์ก็เหมือนพระเจ้าหรือโชคชะตาที่จะมาตัดสินกรรมของคนเสมอ
ผมเองคงประทับใจกับเนื้อเรื่องและโดยเฉพาะชื่อหนังเรื่องนี้พอสมควร ประสบการณ์ในชีวิตก็มักจะพบกับสิ่งที่จะต้องเกิดซ้ำสองหรืออาจจะมากกว่านั้นโดยเฉพาะในเรื่องของหุ้นและการลงทุน เหตุผลน่าจะเป็นเรื่องของจิตวิทยาของคนที่มักจะจำในสิ่งที่เกิดขึ้นในช่วงเร็ว ๆ นี้...
โลกในมุมมองของ Value Investor 21 กรกฎาคม 62
ก่อนที่จะเข้าไปวิเคราะห์หุ้นที่จะลงทุน สิ่งหนึ่งที่ผมมักจะทำก่อนเพื่อเป็นการประหยัดเวลาและไม่ทำให้ “หลงผิด” ไปกับหุ้นก็คือ การตรวจสอบว่าบริษัทและตัวหุ้นนั้นมีอะไรที่ “ผิดปกติ” หรือไม่? โดยที่ความผิดปกตินั้น อาจจะเป็นได้ทั้งการที่บริษัททำได้ดีกว่าปกติหรือแย่กว่าปกติเมื่อเปรียบเทียบกับสถานะของบริษัทหรือ “ธรรมชาติ” ของอุตสาหกรรม หรือไม่ก็เป็นการผิดปกติในด้านของราคาและปริมาณการซื้อขายหุ้นที่อาจจะมากเกินกว่าขนาดของ Market Cap. หรือเป็นเรื่องของมูลค่าของหุ้นที่อาจจะใหญ่โตจน “เป็นไปไม่ได้” เป็นต้น และถ้าจะว่าไปแล้ว อะไรก็ตามที่ผมรู้สึกว่า “ผิดปกติ” ผมก็จะเก็บความคิดนั้นไว้เพื่อเป็นเครื่องเตือนตัวเองว่า เราอาจจะมีโอกาสวิเคราะห์หุ้นตัวนั้นผิดได้ เราจะต้องระมัดระวังมากขึ้น การ “จับผิด” ตัวหุ้นที่เห็นได้ง่ายและชัดเจนที่สุดน่าจะเป็นเรื่องของปริมาณการซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาดวันต่อวัน หุ้นตัวไหนที่มีปริมาณการซื้อขาย “มากกว่าปกติมาก” นั้นน่าจะวัดจากปริมาณการซื้อขายหุ้นเทียบกับ Market Cap. ของหุ้นของบริษัท โดยทั่วไป...
จัดอันดับม.ปลายดีที่สุดในโลก เวียดนาม แซงขึ้น ส่วนไทยอันดับร่วง
OECD ได้ทำการเปิดเผยข้อมูลจากรายงาน Universal Basic Skills What Countries Stand To Gain ซึ่งได้มีการวิเคราะห์และจัดอันดับระบบการศึกษาระดับมัธยมศึกษาตอนปลายใน 76 ประเทศทั่วโลก และพบว่ามี 20 ประเทศอันดับแรก ที่สามารถจัดระบบการศึกษาระดับมัธยมศึกษาตอนปลายดีที่สุดในโลก ซึ่งมีรายละเอียดดังต่อไปนี้
อันดับ 1 ประเทศสิงคโปร์
อันดับ 2 เกาะฮ่องกง
อันดับ 3 ประเทศเกาหลี
อันดับ 4 ประเทศญี่ปุ่น
อันดับ 5 ประเทศไต้หวัน
อันดับ 6 ประเทศฟินแลนด์
อันดับ 7 ประเทศเอสโตเนีย
อันดับ 8 ประเทศสวิตเซอร์แลนด์
อันดับ 9 ประเทศเนเธอร์แลนด์
อันดับ 10 ประเทศแคนาดา
อันดับ 11 ประเทศโปแลนด์
อันดับ 12 ประเทศเวียดนาม *****
อันดับ 13 ประเทศเยอรมนี
อันดับ 14 ประเทศออสเตรเลีย
อันดับ 15 ประเทศไอร์แลนด์
อันดับ 16 ประเทศเบลเยียม
อันดับ 17 ประเทศนิวซีแลนด์
อันดับ 18 ประเทศสโลวีเนีย
อันดับ 19...
++ Final Call- 5 วันสุดท้ายก่อนปิดรับ ++
ทริปสัมมนา Tour-Learn-Earn more in Ho Chi Minh City
จัดโดย VVI GROUP ร่วมกับ Viet Capital Securities (VCSC)
ในวันที่ 28-30 กรกฏาคม 2562
Update สาระความรู้หุ้นเวียดนาม ศึกษาธุรกิจ
สภาพการแข่งขันหุ้นเวียดนามไปพร้อมกับการท่องเที่ยวเมืองโฮจิมินห์ซึ่งเป็นเมืองเศรษฐกิจของเวียดนาม
สนใจคลิ๊ก:http:// https://forms.gle/BV3Ww6vJh7Kh3bDc9
หุ้นโรงไฟฟ้า
ดร. นิเวศน์ เหมวชิรวรากร
โลกในมุมมองของ Value Investor
ในช่วงหลายปีที่ผ่านมานี้ หุ้นที่มีจำนวนมากขึ้นและมี Market Cap. ขนาดใหญ่ในตลาดหลักทรัพย์ไทยก็คือหุ้นที่ผลิตไฟฟ้าจำหน่ายให้แก่การไฟฟ้าและผู้ใช้ทั้งในและต่างประเทศ ผมจะเรียกง่าย ๆ ว่า “หุ้นโรงไฟฟ้า” ซึ่งในระยะหลัง ๆ นี้ก็กลายเป็นกลุ่มหุ้นที่มีความโดดเด่นมากขึ้นเรื่อย ๆ เหตุผลก็คงเป็นเพราะว่าราคาของหุ้นกลุ่มนี้มีการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องและรวดเร็วจนแทบจะกลายเป็น “หุ้นนางฟ้า” ทั้ง ๆ ที่ก่อนหน้านี้ภาพของหุ้นโรงไฟฟ้าก็คือเป็นหุ้น “Defensive” ที่มีผลการดำเนินงานสม่ำเสมอไม่ผันผวนไปตามภาวะเศรษฐกิจหรือตลาดหุ้นมากนัก เช่นเดียวกับราคาหุ้นที่มักจะไม่ค่อยปรับตัวไปไหนไกล ไม่เหมาะกับนักเก็งกำไรที่ต้องการทำเงินอย่างรวดเร็ว คนที่ลงทุนในหุ้นโรงไฟฟ้ามักคาดหวังที่จะได้ผลตอบแทนจากปันผลพอ ๆ กับหรือมากกว่ากำไรจากราคาหุ้น ซึ่งโดยทั่วไปก็มักจะได้ผลตอบแทนรวมไม่เกิน 10-20% ต่อปี อย่างไรก็ตาม ช่วงนี้หุ้นโรงไฟฟ้าเปลี่ยนไป ดูเหมือนว่ามันกำลังทำตัวเหมือน “Super Stock” ที่ทำให้เจ้าของบางคนกลายเป็นมหาเศรษฐีระดับต้น ๆ ของเมืองไทย มาดูกันว่าเกิดอะไรขึ้น
ข้อแรกก็คือ บริษัทที่ผลิตไฟฟ้าขายนั้น เริ่มที่จะเข้าไปผลิตไฟ้ฟ้าจากพลังงานทดแทนที่สะอาดและเป็นมิตรกับสิ่งแวดล้อม เช่น พลังงานแสงแดด...
