หุ้นแบงค์เวียดนาม กับDiamond ETF

0
1235

หุ้นแบงค์เวียดนามกับ Diamond ETF

“แบงค์ก็แบงค์ ไดมอนด์ก็ไดมอนด์ แล้วมันเกี่ยวกันยังไง”

หากเพื่อนๆ กำลังบ่นในใจว่าแอดจะพาดหัวบทความยาวทำไม 

“แบงค์ก็แบงค์ ไดมอนด์ก็ไดมอนด์ อย่าเอามาปนกัน”

แอดขออธิบายให้ฟังแบบนี้ค่ะ 

หุ้นกลุ่มธนาคารคิดเป็นสัดส่วนราวๆ 40% ใน ETF ทั้งยอดฮิตทั้ง 2 ตัว ของนักลงทุนไทย

ทั้ง Diamond ETF (FUEVFVND) , VN30 ETF (E1VFVN30, DR:E1VFVN3001) ดังนั้นภาพรวมหุ้นแบงค์ของเวียดนามก็เป็นเรื่องที่เราต้องจับตามองค่ะ 

#ยกตัวอย่าง

วันนี้เป็นวันสิ้นเดือนแอดนั่งรวมพอร์ตตัวเอง  

ถ้าหุ้นรายตัวที่เป็นแบงค์ของแอด มีแค่ 2.5% ของพอร์ต

แต่!

พอร์ตแอดมี Diamond ETF  26% 

และ VN30 ETF อีกเกือบ 9%

ซึ่ง!

หุ้นที่เป็นสัดส่วนใหญ่สุดใน Diamond ETF คือ

หุ้นแบงค์ (รวม Consumer finance ด้วย) คิดเป็น 40.8% ของกอง

และ!

หุ้นที่เป็นสัดส่วนใหญ่สุดใน VN30 ETF คือ

หุ้นแบงค์ คิดเป็น 38% ของกอง

#นั่นก็แปลว่า!

จากเดิมที่คิดว่าแอดมีหุ้นแบงค์แค่ 2.5% 

แท้จริงแล้วมีถือโดยอ้อมผ่าน Diamond ETF = 10.6% และ VN30 ETF=3.4% 

รวมแอดมีหุ้นแบงค์ 16.5% ของพอร์ตที่เวียดนามค่ะ

ช่วงนี้ก็เป็นยุคทองของหุ้นแบงค์เลยค่ะ

ขึ้นมาแรงทั้งผลประกอบการและราคา(ฟังดูอาจสวนทางกับฝั่งไทย) แอดก็ Happy 

———

#คำถามก็คือหุ้นแบงค์เวียดนามแพงหรือยัง

ยังเหมาะจะถือระยะกลาง-ยาว ไหม?  

———

มีมุมมองจากเพื่อนนักลงทุนมาแชร์ค่ะ

Q: ตอนนี่ Bank เวียดนามแพงหรือถูก ?

#A1: ถ้าดูที่ M/B or P/B อันนีค่อนข้างแพง เทียบกับ Peer bank ประเทศอื่น แต่ควรเทียบกับประเทศ Profile ด้วยกันน่าจะแม่นยำกว่า เทียบตรงๆ กับ Bank Thai ภาพอาจเพี้ยน

#A2: P/E =10 ก็ถือว่าไม่ถูกไม่แพง แต่ต้องไปดูว่า Bank ยังคงรักษา NIM ได้ระดับนี้ต่อไปได้นานหรือไหม? Q2 น่าจะยังไม่เปลียนงบ YoY น่าจะออกมาดี

#A3: Valuation ยังถูกอยู่เพราะว่าการฟื้นตัวเศษฐกิจจะกลับมาความต้องการสินเชือจะฟื้นตัว อาจต้องติดตามตัวเลข FDI,CPI ,export

ตัวเลข Bank ที่ต้องติดตามคือ ปริมาณเงินฝาก, ต้นทุนเงินฝาก/ดอกเบี๊ยเงินฝาก, ดอกเบี้ยเงินกู้, NIM, ความต้องการเงินกู้ loan, หนี้เสีย NPL

ตัวเลขเศษฐกิจ มหาภาค GDP, PCI, FDI,CPI , Export <Lead indicator>

เหตุผลสำคัญอย่างหนึ่งที่ทำให้ปีที่ผ่าน Diamond ETF วิ่งแรงเป็น 100%+ ในปีที่ผ่านมา ก็เพราะหุ้นแบงค์ขนาดเล็กที่มีอยู่ 40% ในกองวิ่งแรงด้วยค่ะ  

#ตัวอย่างต่อมา

คุณ Petri ผู้ก่อตั้ง PYN ELITE FUND เพื่อน ดร.นิเวศน์ฯ ก็เป็นอีกคนที่Bullish กับกลุ่มแบงค์เวียดนามมาก

แอดนั่งกดเครื่องคิดเลขดูนี่ สัดส่วนกองเค้า

– หุ้นแบงค์รายตัว 36.9% ของพอร์ต

และถืออ้อมๆ ผ่าน Diamond ETF ที่คิดเป็นสัดส่วน 9.6%(x0.4)=3.8%  

รวม PYN เป็นมีหุ้นแบงค์ 40.7% ของพอร์ตเลยค่ะ  

(หุ้นแบงค์ 16.5% ของพอร์ตแอด เลยดูน้อยไปเลย) 

ส่วนตัวแอดมินคิดว่าภาพรวมหุ้นแบงค์เวียดนามยังไม่แพงเพราะการเติบโตสูงตามบทความที่เขียนเมื่อวาน และน่าจะยังโตได้เรื่อยๆ 

แต่เราก็ต้องศึกษาหุ้นกลุ่มอื่นควบคู่ไปด้วยอย่าหวังเพิ่งหุ้นแบงค์เพียงอย่างเดียว 

———

ข้อสังเกตจากเพื่อนนักลงทุนต่อ (มีความเห็นส่วนตัวประกอบค่ะ)

———

Q: ทำไม VN index ขึ้นเยอะทั้งที่เงินต่างชาติยังเป้น Net sale?

A: อาจเพราะหุ้น bank เป็นตัวหลักในการดึง index เนื่องจากเป็นหนึ่งในตัวถ่วง

Q: ราคาแบงค์ขึ้นมาเยอะเพราะอะไร ?

A: อาจเพราะกำไรหลายตัวที่เติบโตค่อนข้างแรง 30-50% 

Q อะไรเป้นปัจจัยให้ กำไรที่เติบโตค่อนข้างแรง ?

A: NIM% เพิ่มจาก 3>4 เนื่องจากปริมาณเงินฝากเพิ่มขึ้นแต่ความต้องการเงินกู้ loan ลดลงเนื่องจากโควิด บวกกับ policy marker ต้องการกระตุ้น หรือช่วยเหลือผู้ประกอบการ ทำให้ bank กดดอกเบี๊ยเงินฝากมากกว่าลดดอกเบี๊ยเงินกู้  ส่วนต่าง NIM ลง bottom line เลย “พูดสั้นต้นทุนการเงินหลักลดลงเร็วกว่ารายได้”

ในกรณีที่ NPL ไม่เปลียนแปลง

Note1# หุ้น Bank บางตัวเริ่มมี FOL room เช่น MBB VPB  ETF Diamond ก็ลดสัดส่วนแต่ PNJ มี FOL Room Diamond กลับซื้อเพิ่ม 

เดาว่ากองบางกองอาจถือโอกาส Exist ในขนาดที่ได้ราคา all time high และมี volume หลังจากผลตอบแทนเป็นที่น่าพอใจ และมองกว่าอาจต้องใช่เวลาสักพัก

Note2# เงินฝากเพิ่มขึ้นนี่แสดงว่าคนเวียดนาม มีกะตังค์เพิ่มขึ้นหรือเปล่าน่ะ ? 

—-

เปรียบเทียบแบงค์เวียดนาม กับแบงค์ไทย 

Top 3 ฝั่งไทย

SCB

Market cap 358,238.18

P/E 13.18

P/B 0.87

KBANK

Market cap 318,674.56 

P/E 10.81

P/B 0.72

BAY

Market cap 270,324.25

P/E 11.73

P/B 0.72

Top 3 ฝั่งเวียดนาม

VCB

Market cap 370,887,744,

P/E 22.15

P/B 3.94

BID

Market cap 164,902,739

P/E 28.06

P/B 2.07

CTG

Market cap 151,914,905

P/E 10.81

P/B 1.78

แต่แบงค์ที่คิดเป็นสัดส่วนใหญ่ใน Diamond ETF และ VN30 ETF ไม่ใช่แบงค์ใหญ่สุดของเวียดนาม แต่เป็นแบงค์ขนาดเล็ก – กลางที่มี P/E ค่อนข้างต่ำ การเติบโตที่ดีใช้ได้ และเป็นหุ้นแบงค์ที่ชาวต่างชาติชอบซื้อจน Foreign Room เต็ม ทำให้ไม่สามารถซื้อได้ในกระดานปกติ

ส่วนตัวแอดยังคิดว่าการลงทุน Diamond ETF ซึ่งยังเป็นการลงทุนที่น่าสนใจ


?? สนใจเรียนรู้ออนไลน์ ลงทุนหุ้นเวียดนาม อเมริกา จีน สามารถดูรายละเอียดและสมัครได้ที่: https://bit.ly/316AyPX 

ท่านสามารถติดตามข่าวสารจาก VietnamVI ได้ที่

Website: https://www.vietnamvi.com

Facebook: https://www.facebook.com/vvinvestor/

Line: @vietnamvi https://lin.ee/47V0kep

YouTube: https://youtube.com/c/vietnamvi