หุ้นเวียดนาม

บาร์เบียร์เวียดนามยอดขายลดฮวบ 80% หลังออก กม.เมาแล้ว … “บลูมเบิร์ก” รายงานว่า ปี 2563 นี้การบริโภคเครื่องดื่มแอลกอฮอล์ในเวียดนามกำลังอยู่ในภาวะชะงักงันเป็นครั้งแรก โดยยอดขายเบียร์ช่วงครึ่งแรกของเดือนมกราคมนี้มีตัวเลขลดลงไปถึง 25% แม้แต่เบียร์ยอดนิยมไฮเนเก้นก็ยังมียอดขายยังลดลง 4.6% รุนแรงที่สุดในรอบ 6 เดือน โดยบรรดาผู้ผลิตเบียร์ในเวียดนามเชื่อว่า การหดตัวนี้เป็นผลจากกฎหมายฉบับใหม่ “เมาแล้วขับ” ที่มีผลบังคับใช้ตั้งแต่ 1 มกราคม 2563 ที่ผ่านมา พร้อมบทลงโทษรุนแรงสำหรับผู้ขับขี่ยานพาหนะที่พบว่ามีแอลกอฮอล์ในร่างกาย อาทิ หากขับขี่จักรยานยนต์อาจต้องเสียประมาณ 10,500 บาท สูงกว่าอัตราเดิมถึง 2 เท่า พร้อมพักใบขับขี่นาน 2 ปี จากเดิมเพียง 5 เดือน ส่วนการขับขี่รถยนต์หรือรถบรรทุกสามารถถูกปรับสูงสุดได้ถึงประมาณ 52,000 บาท และยกเลิกใบขับขี่ ตามข้อมูลของบริษัทวิจัยการตลาด ยูโรมอนิเตอร์ฯ ที่ระบุว่า อัตราการบริโภคเบียร์ในเวียดนามระหว่างปี 2547-2561 เพิ่มขึ้นถึง 284% หรือเกือบ 3 เท่า โดยเมื่อปี 2561 ชาวเวียดนามดื่มเบียร์เฉลี่ย 43 ลิตรต่อครัวเรือนต่อปี ครองตำแหน่งผู้บริโภคเบียร์รายใหญ่อันดับ 3 ของภูมิภาคเอเชีย-แปซิฟิก...

โลกในมุมมองของ Value Investor     15 กุมภาพันธ์ 63 ดร. นิเวศน์ เหมวชิรวรากร วันศุกร์ ที่ 14 กุมภาพันธ์ 2563 ซึ่งเป็นวันวาเลนไทน์นั้น  สำหรับนักเล่นหุ้นแนวเก็งกำไรในตลาดหุ้นไทยคงเป็น “ช็อก” เล็ก ๆ  ที่เตือนให้รู้ว่า  “การลงทุนมีความเสี่ยง” ที่ทำให้ขาดทุนโดยไม่ได้คาดคิดได้  เพราะแม้ว่าดัชนีตลาดหุ้นจะลดลงเพียง 6 จุดหรือลดลงเพียง 0.42%  แต่หุ้นที่กำลังร้อนแรงกลุ่มหนึ่งที่วิ่งขึ้นโดดเด่นเกือบทุกวันรวมถึงช่วงเช้าของวันศุกร์ที่ 14 กลับตกลงมาประมาณ 3-5% ตอนปิดตลาด  เพราะสำหรับนักเล่นหุ้นในช่วงเร็ว ๆ นี้ที่ดัชนีตลาดมักไม่ค่อยไปไหนและมีทิศทางลดลงแต่หุ้นกลุ่มดังกล่าวกลับปรับตัวขึ้นไปเรื่อย ๆ  พร้อมปริมาณการซื้อขายที่สูงลิ่วและนักลงทุนลุ้นกันทุกวันว่ามันจะขึ้นไปถึงจุดไหนในหุ้นแต่ละตัว  นี่คือกลุ่มหุ้นที่ “พลาดไม่ได้” เพราะมันเป็นหุ้นที่มีพื้นฐานดีเยี่ยม กิจการมั่นคงเติบโต  เป็นหุ้นที่มีขนาดหรือมูลค่าหุ้นเป็นแสนแสนล้านบาท ผมเองติดตามความเคลื่อนไหวและความเป็นไปของตลาดหุ้นเกือบทุกวันเป็นเวลานานมากเท่า ๆ  กับที่อยู่ในตลาด ปรากฏการณ์ที่ผมเห็นมาตลอด 6-7 ปีที่ผ่านมาก็คือ  นักเล่นหุ้นส่วนบุคคลซึ่งเป็นกลุ่มที่มีการซื้อขายหุ้นมากที่สุดขนาดที่บางคนซื้อขายกันทุกวันนั้น  จะหา “หุ้นร้อน” ที่จะเล่น  และในบางช่วงเวลาก็จะมีหุ้นร้อนที่มีธีมบางอย่างที่สามารถกระตุ้นให้คนสนใจเข้ามาซื้อขายหุ้นได้  บ่อยครั้งก็เป็นเรื่องของอุตสาหกรรมที่กำลังเติบโตหรือกำลังได้ประโยชน์จากกฎเกณฑ์ของรัฐ  ทั้งหมดนั้นมักจะดำเนินอยู่ยาวนานพอสมควรอย่างน้อยก็เป็นปี  เมื่อเกิดกระแสหรือ“จุดติด”  แล้ว  หุ้นในกลุ่มนั้นก็จะปรับตัวขึ้นไปเรื่อย ๆ  พร้อมกับปริมาณการซื้อขายที่เพิ่มขึ้นอย่างแรง  ราคาของหุ้นขึ้นไปเป็นร้อยหรือหลายร้อยเปอร์เซ็นต์จนคนทั้งตลาดซึ่งรวมถึงนักวิเคราะห์ต่างก็เข้ามา “ร่วมขบวน”  และต่างก็บอกว่าหุ้นก็จะไปต่อไปเนื่องจากพื้นฐานที่ดีของบริษัท วันที่ประชามติออกมาเป็นเอกฉันท์ว่าหุ้นในกลุ่มนั้นทั้งกลุ่มมีราคาที่เหมาะสม  ก็มักจะเป็นวันที่ราคาหุ้นขึ้นไปสูงสุด บางครั้งก็เกิดขึ้นทันทีกับหุ้นทั้งกลุ่มเช่น  หุ้นตกลงมาทั้งกลุ่มโดยที่ไม่มีสาเหตุชัดเจน  เป็นไปได้ว่ามีเหตุการณ์บางอย่างเกิดขึ้นกับหุ้นบางตัว  หลังจากนั้นนักลงทุนอาจจะเริ่มตระหนักว่าหุ้นที่อยู่ในกลุ่มที่มีความคล้ายคลึงกันก็อาจจะเกิดขึ้นได้  คนหนึ่งขายหุ้นอย่างหนักหุ้นก็ตกทำให้คนที่จ้องมองอยู่ขายบ้างทำให้หุ้นตกเพิ่มขึ้นซึ่งก็ทำให้คนต่อไปทำเช่นเดียวกัน  ผลก็คือหุ้นตกลงมาเป็นแผงคล้าย ๆ  กับสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อวันวาเลนไทน์  หลาย ๆ  ครั้งวันที่เกิดเหตุการณ์แบบนั้นมักจะเป็นวันใกล้วันประกาศงบการเงินประจำไตรมาศหรือประจำปี  เหตุผลอาจจะเป็นว่าหุ้นเหล่านั้นมักจะเป็นหุ้นที่เน้นแนวเติบโตสูง  การประกาศงบจะเป็นวันที่บอกว่าหุ้นโตจริงหรือเปล่า  คนที่มีข้อมูลภายในที่อาจจะรู้ว่างบไม่ดีอย่างที่คาดก็อาจจะขายก่อนและทำให้หุ้นตกมาแรงและทำให้ภาพของหุ้นทั้งกลุ่มเปลี่ยนแปลงไป  หลังจากนั้นหุ้นก็อาจจะไม่กลับไปดีมากอย่างที่เคย  แบบนี้เราเรียกว่า  “จบรอบ” ประมาณปี 2557 นั้น  เราได้เห็นหุ้นขนาดเล็กรวมถึงหุ้นในตลาด MAI หลายบริษัทปรับตัวขึ้นไปดีมากเป็นที่กล่าวขวัญของนักลงทุนว่าเป็นกิจการที่โตเร็ว  หุ้น IPO ขนาดเล็กเป็นที่ต้องการสูงมากเพราะคนจองได้กำไรเป็นกอบเป็นกำทุกตัว  อย่างไรก็ตามรอบของหุ้นเล็กนั้นก็จบลงน่าจะประมาณปลายปี 2557 และหลังจากนั้นก็ไม่ฟื้นเลย  เหตุผลก็อาจจะเป็นเพราะว่าเรื่องราวหรือสตอรี่ของหุ้นตัวเล็กนั้นสร้างไม่ค่อยได้  และเมื่อผลประกอบการทยอยออกมาฟ้องว่ามันไม่ได้โตได้มากอย่างที่คิด  นักลงทุนที่ “ชาญฉลาด”  หรือคนที่  “ทำหุ้น” ก็รีบถอยโดยการขายหุ้นทิ้งทำกำไรไปก่อนที่ราคาจะไหลลงจนกลับขึ้นไปไม่ได้ ช่วงปี 2559-2560 เป็นเวลาของหุ้นขนาดกลางหรือกลางเล็กที่ผมเรียกว่าเป็นกลุ่ม “หุ้นนางฟ้า” ที่มักเป็นหุ้นสินค้าผู้บริโภคที่มีแบรนด์เนมดี  มีกำไรดี  มีฐานะการเงินเยี่ยม  และที่สำคัญมีสตอรี่ของการเติบโตจากตลาดใหม่ในต่างประเทศ  เหตุก็เพราะว่าหุ้นผู้บริโภคส่วนใหญ่ก็มักจะเป็นอย่างนั้นในอดีต  แต่เหตุที่มันไม่ค่อย Perform หรือหุ้นไม่โตก็เพราะว่าหุ้นเหล่านั้นมักจะมีภาพของธุรกิจที่ค่อนข้างอิ่มตัวในประเทศ  การส่งออกหรือขายสินค้าให้กับนักท่องเที่ยวจึงกลายเป็นสตอรี่ที่ทำให้กลุ่มหุ้นนางฟ้าวิ่งเป็นจรวด  ราคาขึ้นไปหลายเท่าในเวลาเพียง1-2 ปี  แต่หลังจากที่งบการเงินออกมาต่อเนื่องและฟ้องว่าไม่ได้เติบโตอย่างที่คาด  ราคาหุ้นก็ร่วงทั้งกลุ่ม  หุ้นจบรอบลงอย่างน่าเศร้าสำหรับนักลงทุนที่เข้าไปเล่นในยามที่ทุกอย่างดูสดใสและ “ไม่เสี่ยงเลย”  เพราะมันเป็นหุ้นที่ทุกคนรวมถึงนักลงทุนสถาบันและต่างประเทศบอกว่ามันดี ล่าสุดก็คือกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่ระดับแสนล้านบาทโดยเฉพาะหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าและอีกหลายตัวที่ผมมองดูมานานพอสมควรและเห็นว่ามีหุ้นอย่างน้อย 5 ตัวที่เป็นขวัญใจของนักเล่นหุ้น  รอบของ “หุ้นใหญ่แสนล้าน” นั้นน่าจะผ่านมาประมาณ 2 ปีแล้วคือตั้งแต่ต้นปี 2561 เป็นต้นมา  โดยที่คุณลักษณะที่ร่วมกันของหุ้นกลุ่มนี้สามารถอธิบายเป็นข้อ ๆ ดังต่อไปนี้ 1) เป็นหุ้นที่ขณะนี้มี Market Cap. อย่างน้อย 100,000 ล้านบาทแล้ว ซึ่งกลายเป็นหุ้นขนาดใหญ่ที่เป็นหุ้นขวัญใจของนักเก็งกำไรที่ในอดีตชอบเล่นแต่หุ้นเล็กที่ราคามักวิ่งขึ้นเร็วกว่า  อย่างไรก็ตาม  หุ้น 5 ตัวนี้คือหุ้นที่วิ่งขึ้นเร็วมากจนไม่น่าเชื่อ  ราคาหุ้นขึ้นไปในเวลา 2 ปีหรือน้อยกว่านั้นโดยเฉลี่ยแล้วประมาณ 110% ซึ่งในอดีตนั้น  หุ้นใหญ่ขนาดนี้ขึ้นไปอย่างมากก็ปีละ 20-30% ก็ถือว่ามากแล้ว 2) Market Cap. ของ 5 บริษัทรวมกันจนถึงปัจจุบันประมาณ 900,000 ล้านบาท และในช่วงน้อยกว่า 2 ปีที่ผ่านมาได้สร้าง Market Cap. เพิ่มขึ้นประมาณ 530,000 ล้านบาท  นี่เป็นเม็ดเงินมหาศาลที่ทำให้คนที่เข้าไปลงทุนหรือผู้ถือหุ้นเดิมมั่งคั่งขึ้นมหาศาล 3) บริษัททั้ง 5 แห่งนั้นไม่ได้อยู่ในอุตสาหกรรมยุคใหม่ที่เติบโตเร็ว  แต่เป็นอุตสาหกรรม “พื้นฐาน” ที่น่าจะอิ่มตัวในประเทศ  แต่กำลังขยายไปต่างประเทศ  โดยที่กำไรที่ผ่านมาในอดีตนั้นอยู่ในระดับพอใช้เมื่อเปรียบเทียบกับรายได้หรือส่วนของผู้ถือหุ้น   การเติบโตของกำไรที่ผ่านมานั้นอยู่ในระดับปานกลางถึงดีแต่ก็ไม่ได้โดดเด่นมากนัก  อย่างไรก็ตาม  ดูเหมือนว่าจะมีความคาดหวังสูงมากสำหรับการเติบโตของกำไรที่จะมาจากต่างประเทศเนื่องจากโครงการต่าง ๆ  “กำลังเดินหน้าอย่างรวดเร็ว” 4) หุ้นเกือบทั้งหมดนั้นมีค่า PE ที่สูงลิ่วเช่นเดียวกับค่าความแพงอื่น ๆ  เฉลี่ยหุ้น 5 ตัวมีค่า PE สูงถึง 53 เท่า 5) หุ้นทุกตัวนั้นแม้ว่าจะมี Market Cap. เป็นแสนหรือหลายแสนล้านบาท  แต่ Free Float หรือส่วนที่ถือโดยนักลงทุนที่จะซื้อขายหุ้นในตลาดคิดเป็นเปอร์เซ็นต์แล้วค่อนข้างต่ำเมื่อเทียบกับบริษัทขนาดใหญ่เท่า ๆ  กัน  เนื่องจากบริษัทมักจะเป็นกิจการที่มีผู้ถือหุ้นใหญ่เดิมที่เป็นผู้ก่อตั้งถือหุ้นส่วนใหญ่อยู่  หรือไม่ก็เป็นบริษัทลูกของบริษัทมหาชนขนาดใหญ่ที่ไม่มีนโยบายขายหุ้นในตลาด  และนี่ก็อาจจะเป็นเหตุผลที่ทำให้การซื้อขายของนักเก็งกำไรโดยเฉพาะที่เป็นรายใหญ่ซึ่งอาจรวมถึงสถาบันอาจจะสามารถชี้นำราคาหุ้นได้ทั้ง ๆ  ที่เป็นหุ้นขนาดใหญ่ระดับแสนล้านบาท คงต้องดูกันว่าหุ้นกลุ่มที่กล่าวถึงนี้จะมีคำว่า  “จบรอบ”  เหมือนอย่างที่เคยเกิดขึ้นในหุ้นกลุ่มอื่น ๆ ในอดีตหรือไม่และจะเกิดขึ้นเมื่อไร  ประสบการณ์บอกผมว่าเป็นเรื่องที่หลีกเลี่ยงได้ยากเมื่อคำนึงถึงระดับราคาของหุ้นและสตอรี่ต่าง ๆ  ที่คาดกันว่าจะเกิดขึ้น  ผมเองเคยเห็นหุ้นขนาดแสนล้านบาทที่วิ่งขึ้นมาอย่างรวดเร็วจากบางทีแค่หมื่นหรือสองสามหมื่นล้านบาทมาอยู่เนือง ๆ  แต่ในที่สุดก็ตกลงมาแบบ  “หายนะ” เมื่อผลประกอบการไม่รองรับและค่า PE ที่สูงลิ่ว  ในครั้งนี้  ถ้าจะพูดว่าอาจจะมีบางตัวสามารถรักษาระดับราคาอยู่ได้ตลอดไปผมก็คิดว่ามีความเป็นไปได้   อย่างไรก็ตาม  ถ้ามองเป็นกลุ่มแล้ว  ผมยังคิดว่ารอบนี้ก็น่าจะเหมือนเดิม  คือมีวัน  “จบรอบ” ที่ราคาหุ้นตกลงมาอย่างน่าใจหาย  

The Good, the Bad and the Ugly เป็นหนังคาวบอยอิตาลี ที่ทำให้คาวบอยอเมริกันถูกฝังตายมาจนทุกวันนี้...... เว็บวิจารณ์หนัง 3 สถาบันหลัก ให้คะแนนหนังเรื่องนี้สูงลิ่ว (IMDB 8.8/10 คะแนน , RottenTomatoes 97%, Metacritics 90%) แต่เดี๋ยวๆ นี่มันเพจหุ้นเวียดนามไม่ใช่เพจหนัง เราคงทำได้แค่เปรียบเทียบ ถ้าหุ้นเวียดนามเป็นเหมือนหนังเรื่อง The Good, the Bad and the Ugly ผลตอบแทนระยะสั้นคงเหวี่ยงน่าดูไม่มีหุ้นตัวไหนไม่เคยตกหรือปรับฐานไม่มีหุ้นตัวไหนที่ดีร้อยเปอร์เซ็นต์แบบไม่มีที่ติหุ้นทุกตัวมีทั้งข้อดีและไม่ดีในตัวเอง อยู่ที่นักลงทุนจะมองในมุมไหน ถ้าการลงทุนเป็นเรื่องง่าย คงมีแต่คนรวย ไม่มีคนเจ๊ง หุ้นเวียดนาม: ดี-เลว-อัปลักษณ์ 2019 ประเด็นนี้พูดถึงผลตอบแทนอย่างเดียว ไม่ได้พูดถึงคุณค่าของหุ้น หรือเชียร์ให้ซื้อ-ถือ-ขาย นิยาม The Good = หุ้นที่มีผลตอบแทนความหรูหรา ดูดี ไฮโซ The Bad = หุ้นที่ผลตอบแทนกระจอก ดูเลวร้ายเกินคาด The Ugly...

ยุคนี้จะทำธุรกิจแค่ภายในประเทศของตัวเองอย่างเดียวไม่ได้อีกแล้ว !! EP นี้ ผมพามาดูโอกาสธุรกิจที่เวียดนาม ประเทศที่ชื่นชอบสินค้าไทย และเปิดรับธุรกิจของคนไทยอย่างเต็มที่.เป็นอีกครั้งที่ผมได้มีโอกาสเดินทางไปดูเศรษฐกิจที่ นครโฮจิมินห์ เมืองเศรษฐกิจทางใต้ ของสาธารณรัฐสังคมนิยมเวียดนาม ที่มีประชากรกว่า 18 ล้านคน จากประชากรทั้งหมดของประเทศ 97 ล้านคน

ช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมาหุ้นเวียดนามตัวที่แอดเล็งไว้นาน ตกมากจนอยากซื้อ ฤกษ์ดีแบบนี้ แอดเลยได้ลองโอนเงินไปลงทุนหุ้นเวียดนามตามกฏใหม่ธนาคารแห่งประเทศไทยเป็นครั้งแรก จะยากง่าย ดีไม่ดีอย่างไรนั้นเรามาติดตามกันได้เลยค่ะ -- ที่มา ธปท. ปรับปรุงกฎเกณฑ์เพื่อเอื้อให้เงินทุนไหลออกและลดแรงกดดันต่อค่าเงินบาท สำหรับการลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศ ซึ่งเริ่มใช้กฏนี้ตั้งแต่วันที่ 8 พฤศจิกายน 2562 กฏสำหรับนักลงทุน เปิดเสรีให้นักลงทุนรายย่อยสามารถออกไปลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศได้เองในวงเงิน 200,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อปี (6 ล้านกว่าบาทต่อปี) จากเดิมที่ต้องผ่านตัวกลางในประเทศ หรือต้องมีสินทรัพย์ตามเงื่อนไขที่กำหนด) เพิ่มวงเงินรวมสำหรับการลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศที่จัดสรรให้นักลงทุนภายใต้การกำกับดูแลของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เป็น 150,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (4 พันกว่าล้านบาทต่อปี) เพื่อรองรับการออกไปลงทุนในต่างประเทศที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ซึ่งจะช่วยให้การลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศมีความสะดวกมากขึ้น วิธีการ สมัครบริการ ธปท. เข้าเว็บ https://ilogin.bot.or.th/idp/Authn/UserPassword ( วิธีการแบบละเอียด http://bit.ly/38f86wK )Click ลงทะเบียนใหม่-> กรอกข้อมูลส่วนตัว ตั้งค่าผู้ใช้งาน รหัสผ่าน ฯลฯ เมื่อสมัครเสร็จแล้วจะขึ้นที่อยู่ให้เราส่งสำเนาบัตรประจำตัวประชาชนเพื่อยืนยันตัวตน แต่เราสามารถ Scan ส่งแทนได้ 2. ให้เรา Scan สำเนาบัตรประจำตัวประชาชนพร้อมรับรองสำเนาถูกต้อง ส่งกลับไปที่ ServiceD@bot.or.th สอบถามเพิ่มเติมโทร: 02-283-5666 3. ธปท. จะแจ้งอนุมัติผลความประสงค์เงินลงทุนต่างประเทศ...

” Chris Freund หุ้นส่วนของ Mekong Capital Ltd.กล่าวว่าขณะนี้ดัชนี VN ซื้อขายที่ 12.8 เท่าของกำไรในช่วง 12 เดือนข้างหน้านับว่าต่ำที่สุดนับตั้งแต่ สิงหาคม 2017 และต่ำกว่าค่าเฉลี่ยสามปีที่ 14.8 เท่า “ (Bloomberg) – สำหรับนักลงทุนในตลาดหุ้นเวียดนามผลตอบแทนหลัง Tet แย่พอกับหุ้นจีน นักวิเคราะห์หลักทรัพย์ SSI กล่าวว่า “ การหยุดชะงักของโลกที่สำคัญจากซัพพลายเออร์สำคัญเช่นจีน อาจเป็นภัยคุกคามที่ยิ่งใหญ่ต่อการเติบโตที่นี่” ในขณะเดียวกันมูลค่าที่ต่ำกว่าปกติจะสร้างโอกาสให้กับนักลงทุนที่ต้องการสะสมหุ้นระยะยาวในราคาที่เหมาะสม Ruchir Desai ผู้จัดการกองทุนของ Asia Frontier Capital กล่าวว่า“ ขึ้นอยู่กับระยะเวลาที่ต้องควบคุมการระบาดของไวรัสโคโรนาในประเทศจีนผลกระทบทางเศรษฐกิจระยะสั้นต่อเวียดนามจะติดลบเนื่องจากการเชื่อมโยงทางการค้าและการท่องเที่ยวกับจีน https://finance.yahoo.com/news/vietnam-stock-slump-second-worst-235530598.htmlhttps://www.facebook.com/vvinvestor/posts/2045947492296775/ เกร็ดความรู้ : คนไทยหลายคนมองว่านิสัยและแนวคิดของคนเวียดนามคล้ายไทย แต่แอดว่าคล้ายจีนมากกว่า โดยความสัมพันธ์เวียดนาม-จีน เป็นแบบ"ทั้งรักทั้งเกลียด" กล่าวคือ ชาวเวียดนามเคยตกอยู่ภายใต้การปกครองของราชวงศ์จีนเป็นเวลานานถึง 2,000 ปีเวียดนามได้รับอิทธิพลจากจีนทั้งทางวัฒนธรรม ศิลปะ สถาปัตยกรรม รวมถึงการปกครองการเมืองระบอบคอมมิวนิสต์ ที่ทำให้ทั้งสองประเทศมีระบบเศรษฐกิจแบบกลไกตลาดเหมือนกัน แม้ว่าจีนและเวียดนามจะเป็นเหมือนพี่น้องกัน ทว่าความสัมพันธ์กลับไม่ราบรื่น จาก 2 เรื่องสำคัญคือกระแสชาตินิยมต่อต้านจีนของชาวเวียดนาม จากความขมขื่นที่ตกอยู่ภายใต้อำนาจหลายพันปีความขัดแย้งกับจีนในทะเลจีนใต้ ล่าสุดไวรัสโคโรน่า เวียดนามตัดขาดจีน! เวียดนามเลิกบินจีน-ฮ่องกง-ไต้หวัน ระงับออกวีซ่านักเที่ยว ซึ่งปัจจุบันนักท่องเที่ยวต่างชาติกว่า...

หลังจากเมื่อวานนี้ช่วงเช้าดัชนีหุ้นเวียดนาม ลดลงต่ำกว่า 900 จุดเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 1 ปี ซึ่งถือว่าเป็นการปรับฐานครั้งสำคัญ ซึ่งก็ถือว่าเป็นทั้งความเสี่ยงและโอกาส แต่เหนืออารมณ์ตลาดเราควรมาดูสถานการณ์จริงในปัจจุบันดีกว่าค่ะ 7.00 น. 3 กุมภาพันธ์ 2020 จำนวนผู้ติดเชื้อ coronavirus ของเวียดนามเพิ่มขึ้นเป็น 8 คน และ มีผู้ต้องสงสัย 92 คน สิ่งที่เวียดนามทำ เวียดนามระงับสายการบินทั้งหมดจากจีนแผ่นดินใหญ่ ฮ่องกง และมาเก๊า และหยุดการออกวีซ่านักท่องเที่ยวให้กับผู้ที่มาจากประเทศจีนรวมถึงชาวจีนและชาวต่างชาติที่อยู่ในแผ่นดินใหญ่เป็นเวลา 14 วันโรงเรียนและมหาวิทยาลัยปิดอีกสัปดาห์ รัฐบาลเวียดนาม มีการควบคุมสถานการณ์อย่างแข็งขันมากเพื่อควบคุมโรคนี้ Nikkie มีรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับการกระทำhttps://asia.nikkei.com/Spotlight/Coronavirus-outbreak/Vietnam-moves-to-block-coronavirus-risk-to-supply-chain ตลาดหุ้น ตลาดหุ้นของเวียดนามเคลื่อนไหวสอดคล้องกับตลาดหุ้นในเอเชียโดยร่วงลง 7% ในรอบ 3 วัน ภาคธนาคารหลายตัวบวก BID (+ 3.88%), CTG (+ 3.07%), VPB (+ 0.67%) และ STB (+ 0.49%) แต่ภาคที่ส่วนใหญ่กังวล - การบิน - มีแรงขายต่อเนื่อง VJC (-3.61%),...

ช่วงเช้าวันนี้ ดัชนี VN ลดลงต่ำกว่า 900 จุดเป็นครั้งแรกในรอบกว่า 1 ปี (เวลา 9:25 น. VN-Index ลดลง 37.84 จุด (4.04%) เป็น 898.78 จุด) ก่อนจะปรับขึ้นมายืนเหนือ 900 จุดได้ แอดรีบเช็คข่าวว่าเกิดอะไรขึ้นและขอสรุปประเด็นดังนี้ค่ะ ความกังวลเกี่ยวกับการแพร่กระจายของเชื้อ nCoV (Corona) นี่มีผลตลาดเวียดนามก็ไม่มีข้อยกเว้น แรงกดดันในการขายเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว หุ้นขนาดใหญ่เช่น BVH, FPT, GAS, MSN, VIC, VNM, VCB, SAB, MWG มูลค่าลดลงเช่นเดียวหลักทรัพย์ธนาคารน้ำมันและก๊าซอสังหาริมทรัพย์การก่อสร้าง ตรงกันข้ามผลิตภัณฑ์ยา DVN, PME, TRA, IMP, DHC, DMC, JVC, AMV มีความสนใจและหุ้นปรับตัวขึ้นตัวเลขเดือน ม.ค. 2020 ของเวียดนามออกมาไม่ค่อยดี อัตราเงินเฟ้อ อยู่ที่ 6.43% yoy ยอดส่งออกเดือน ลดลง 14.3%...

เปิดปี 2020 ด้วยเรื่องใหญ่ๆ ที่กระทบกับตลาดหุ้นมากมาย และสิ่งที่ทั่วโลกเป็นกังวลอยู่ ณ. ขณะนี้คงไม่พ้นไวรัสโคโรน่า ทีมงาน VVI ชาวเวียดนามจัดทำ Infographic ถึงผลของตลาดหุ้นเวียดนามต่อโรคไวรัสโคโรน่า มาให้แอดมินเล่าสู่กันฟังค่ะ แต่ก่อนอื่นเรามาดูประวัติของไวรัสโคโรน่ากันก่อน ต้นกำเนิดไวรัสโคโรน่า: เมืองอู่ฮั่น (Wuhan) ประเทศจีน และเริ่มติดต่อไปยังเมืองอื่นๆ ของจีนและประเทศต่างๆ ในโลก วันศุกร์ที่ผ่านมามีการยืนยันผู้ติดเชื้อโคโรน่าที่ Hubie กว่า 4,500 ราย ส่วนประเทศไทย 19 รายและเวียดนาม 2 ราย ในฐานะนักลงทุนถึงแม้อนาคตจะเป็นเรื่องที่ยากต่อการทำนายได้ถูกต้อง 100% แต่สิ่งหนึ่งที่สำคัญต่อการทำนายอนาคตให้ใกล้เคียงก็คือการศึกษาข้อมูลในอดีต ย้อนอดีตไปดูผลกระทบของโรคระบาดต่อหุ้น โรค Sars ที่มีผลต่อดัชนีหุ้น MSCI Chinaโรค Swine flu ที่มีผลต่อ ดัชนีหุ้น MSCI Mexicoโรค Ebola ที่มีผลต่อ ดัชนีหุ้น MSCI Africaโรค Zika ที่มีผลต่อ...

โลกในมุมมองของ Value Investor        1 กุมภาพันธ์ 63 ดร. นิเวศน์ เหมวชิรวรากร ​การประกาศซื้อหุ้นคืนของบริษัทจดทะเบียนขนาดใหญ่อย่างธนาคารกสิกรไทยหรือ KBANK และช.การช่างหรือ CK เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมาซึ่งทำให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นไปกว่า 5% ในทันทีนั้น  เป็นเรื่องราวพิเศษที่ไม่เกิดขึ้นบ่อยในตลาดหุ้นไทย  ในความคิดของผมและอาจจะนักลงทุนอีกหลายคนนั้นคงมองว่าผู้บริหารของทั้งสองบริษัทเห็นว่าราคาหุ้นของตนเอง  “ต่ำเกินไป”  เทียบกับพื้นฐานที่แท้จริงของกิจการแต่นักลงทุนอาจจะมองไม่เห็น  หรืออาจจะเห็นแต่คิดว่ามูลค่าหรือคุณค่านั้นถูก “เก็บ” หรือ“กัก” ไว้ในบริษัทไม่สามารถปล่อยออกมาให้กับผู้ถือหุ้นได้  ดังนั้นพวกเขาก็ไม่ให้คุณค่ากับทรัพย์สินเหล่านั้น  การที่บริษัทประกาศซื้อหุ้นคืนเป็นหนึ่งในวิธีที่จะ  “ปลดปล่อยคุณค่าของหุ้น” ทำให้หุ้นมีคุณค่าหรือมูลค่ามากขึ้น  และก็ดูเหมือนว่าจะทำได้สำเร็จในระดับหนึ่ง  ผมเองก็หวังว่าต่อจากนี้จะมีบริษัทหรือหุ้นที่สามารถและเต็มใจที่จะ  “ปลดปล่อยคุณค่า” ของหุ้นที่ถูกเก็บหรือกักไว้มากขึ้น   และต่อไปนี้ก็คือวิธีการที่อาจจะเลือกทำได้ ​สำหรับบริษัทที่มีเงินสดมากพอและไม่รู้ว่าจะเอาไปทำอะไรนั้น  วิธีที่ง่ายและควรทำที่สุดก็คือการจ่ายปันผลออกไปให้มากขึ้น  แต่ถ้าจะยิ่งดีขึ้นไปอีกก็คือการประกาศซื้อหุ้นคืนอย่างมีนัยสำคัญเช่น 10% ของบริษัทและต้อง “ซื้อจริง ๆ” ไม่ใช่ประกาศแล้วถึงเวลาหุ้นตกลงมามากก็ไม่ซื้อ  หุ้นขึ้นไปบ้างก็ไม่ซื้อ  การตั้งใจซื้อจริงจะทำให้จำนวนหุ้นน้อยลงและกำไรต่อหุ้นจะเพิ่มขึ้น  ทำให้ปันผลในอนาคตก็จะเพิ่มขึ้นราคาหุ้นก็มักจะเพิ่มขึ้น  แต่ถ้าไม่เพิ่มขึ้นก็ไม่ต้องสนใจ  เพราะคุณค่านั้นถูก “ปลดปล่อยให้แก่ผู้ถือหุ้น”ผ่านการปันผลที่เพิ่มขึ้นแล้ว  กลยุทธ์การซื้อหุ้นคืนนั้น วอเร็น บัฟเฟตต์ ชอบมากและแทบทุกบริษัทที่เขามีสิทธิมีเสียงเขาจะสั่งหรือแนะนำให้ผู้บริหารบริษัทพิจารณา  ในตลาดหุ้นไทยนั้น  ที่ผ่านมามักจะมีแต่บริษัทขนาดเล็กหรือกลาง-เล็กที่มักจะประกาศซื้อหุ้นคืนหลังจากที่ราคาหุ้นตกต่ำลงไปมากซึ่งทำให้เจ้าของเดือดร้อนต้อง  “พยุงราคาหุ้น”  โดยใช้เงินบริษัท  ทั้ง ๆ  ที่ราคาหุ้นที่ตกลงมานั้นก็ยังไม่ได้ทำให้ราคาหุ้นต่ำกว่าพื้นฐาน  ดังนั้น  การซื้อหุ้นคืนแบบนี้ก็เป็นแค่การ “เล่นหุ้น”  ที่ไม่ควรทำ  เป็นการทำลายคุณค่าของหุ้น ​การปลดปล่อยคุณค่าของหุ้นที่ทำโดยผู้บริหารบริษัทที่มักจะรู้คุณค่าหรือมูลค่าพื้นฐานของหุ้นจริงอีกแบบหนึ่งก็คือการที่ผู้บริหารทำ Leverage Buyout หรือผู้บริหารกู้เงินมาเทคโอเวอร์บริษัทที่ไม่มีผู้ถือหุ้นใหญ่อื่นที่ควบคุมบริษัทอยู่  การทำแบบนี้ได้ก็ขึ้นอยู่กับมูลค่าพื้นฐานของกิจการที่ต้องสูงมากเมื่อเทียบกับราคาหุ้น  ซึ่งจะทำให้สถาบันการเงินยอมปล่อยเงินกู้ให้กับผู้บริหารเพียงพอที่จะซื้อหุ้นทั้งหมดของบริษัท  เมื่อซื้อหุ้นได้ทั้งหมดแล้ว  ผู้บริหารก็มักจะต้องปลดปล่อยทรัพย์สินออกมาให้กับตนเอง  เช่นจ่ายปันผลมโหฬารให้กับตนเองที่เป็นผู้ถือหุ้นเพื่อไปคืนหนี้  หรือขายทรัพย์สินบางส่วนที่ขายได้ง่ายเพื่อนำเงินนั้นมาจ่ายคืนหนี้ด้วย  การทำ Leverage Buyout นั้น  เพื่อที่จะดึงดูดให้นักลงทุนเทนเดอร์หรือขายหุ้นให้กับผู้บริหาร  เขาก็มักจะต้องเสนอราคาค่อนข้างสูงในระดับ 50% บวกเหนือราคาตลาดในขณะนั้น  และนี่ก็เป็นการปลดปล่อยคุณค่าหุ้นได้ค่อนข้างมาก  ในตลาดหุ้นไทยนั้นยังมีกรณีแบบนี้ไม่มากแต่ก็น่าจะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ​กรณีต่อไปก็คือการที่ผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดประกาศซื้อหุ้นทั้งหมดของบริษัท นี่คือกรณีที่บัฟเฟตต์ประกาศเทคโอเวอร์หุ้นทั้งหมดของ GEICO ที่เขาเป็นผู้ถือหุ้นใหญ่อยู่แล้ว  กรณีนี้มักจะเป็นเรื่องที่ผู้ถือหุ้นใหญ่อาจจะเป็นบริษัทจดทะเบียนขนาดใหญ่ที่มีธุรกิจหลายอย่างและต้องการที่จะจัดระเบียบหรือปรับโครงสร้างธุรกิจในกลุ่มโดยการเทคโอเวอร์บริษัทลูกเพื่อถอนออกจากการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์  กรณีแบบนี้การเสนอราคารับซื้อหุ้นก็มักจะไม่สูงเท่ากับกรณี Leverage Buyout เช่น  อาจจะรับซื้อในราคาบวกซัก 30%จากตลาด เป็นต้น  คุณค่าที่ถูกปลดปล่อยออกมาให้กับนักลงทุนที่ถือหุ้นอยู่ก็จะน้อยกว่าเนื่องจากคนที่ซื้อเองนั้นก็เป็นผู้ถือหุ้นใหญ่ที่ควบคุมบริษัทอยู่แล้ว   “Control Premium” หรือคุณค่าของการที่สามารถควบคุมบริษัทได้ก็ไม่เกิดขึ้น  ดังนั้น  คนซื้อก็มักจะไม่ยอมจ่ายแพงมาก ​สุดท้ายก็คือการที่มี “คนนอก” ที่มองเห็นว่าบริษัทมีมูลค่าพื้นฐานสูงกว่าราคาหุ้นมากจนอยู่ในข่ายที่สามารถเข้าไปเทคโอเวอร์และปลดปล่อยคุณค่านั้นได้และคุ้มที่จะทำ  กรณีแบบนี้ถ้าเป็นตลาดหุ้นพัฒนาอย่างในสหรัฐก็ถือว่าบริษัทเป็น “Takeover Target”  บริษัทไม่มีผู้ถือหุ้นใหญ่ที่ควบคุมบริษัทอยู่  บริษัทมีผลประกอบการและ/หรือทรัพย์สินที่รวมถึงบริษัทลูกที่สามารถขายได้ทันทีที่เพียงพอที่จะคืนหนี้แบ้งค์ได้ในเวลาอันสั้น...