.
หัวข้อ: ทำไมตลาดอินโด (Indonesia) เวียดนาม (Vietnam) มาแรงในภาวะเศรษฐกิจถดถอย – Money Chat Thailand
.
บทสัมภาษณ์
ดร.กำพล อดิเรกสมบัติ
ผู้อำนวยการอาวุโส และหัวหน้าทีม SCB Chief Investment Office (SCB CIO) ธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน)
คุณโน้ต พสุวุฒิ วิไลนิรันดร์
หัวหน้าฝ่ายจัดการกองทุนส่วนบุคคล บริษัทหลักทรัพย์ บริษัท หลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด
.
หมายเหตุ: ทางเพจขออนุญาตนำเนื้อหาบางส่วนมาเท่านั้น โดนเน้นช่วงที่เกี่ยวข้องกับ ตลาดหุ้นเวียดนาม
.
.
ภาพใหญ่
- คนชอบไปตอนที่ราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเยอะมากๆ แต่ราคาที่เพิ่มขึ้นก็มาพร้อมความเสี่ยงที่มากขึ้น
- ปีที่แล้ว ตลาดหุ้นเวียดนาม ลงมาแล้ว 35% ตอนนี้ PE ตลาด อยู่ประมาณ 10-11x ซึ่ง -2SD จากค่าเฉลี่ย 10 ปี
- เศรษฐกิจเวียดนาม จะโตแบบทบต้นไปเรื่อยๆ
- Risk-Reward ตลาดเวียดนาม น่าสนใจที่สุดในภูมิภาค
- การชะลอตัวของเศรษฐกิจในยุโรปและสหรัฐ จะกระทบกับ ภาคการส่งออกของเวียดนาม
- แต่การบริโภคภายในของประเทศยังคงแข็งแกร่ง และ เติบโตเร็วมาก
- ดอกเบี้ยในเวียดนามค่อนข้างสูง ดอกเบี้ยนโยบาย 6-7% แต่ถ้าคนทั่วไป เอาไปฝากธนาคาร จะได้ดอกเบี้ยเงินฝากสูงถึง 8-9% ซึ่งทำให้ในปีที่ผ่านมา เงินไหลออกจากตลาดเยอะมาก
การเลือกหุ้น
- พฤติกรรมการบริโภคของชาวเวียดนาม คล้ายกับ ชาวไทย
- ในการเลือกหุ้นของเวียดนาม InnovestX จะเลือกหุ้นตัวใหญ่ ที่เป็นผู้นำในอุตสาหกรรม
- หุ้นหลายๆตัวที่ทางกอง Private Fund ของ InnovestX เลือกลงทุนจะทำธุรกิจคล้ายๆกับหุ้นในประเทศไทย แต่มี Valuation ที่ถูกกว่ามาก โดยเทรดอยู่ที่ PE ราว 10 ต้นๆ เท่านั้น ในขณะที่ธุรกิจเดียวกันในประเทศไทย จะอยู่ที่ 20-30 เท่า
- กอง Private Fund ของ InnovestX ค่อนข้างจะ concentrate โดยจะปัจจุบันถือหุ้นราว 10 ตัว และ แต่ละตัวจะถือสัดส่วนประมาณ 2% ของบริษัทนั้นๆ ซึ่งทางกองจะมี insight ที่ค่อนข้างลึกเกี่ยวกับบริษัทนั้นๆ เช่น รู้จักคณะผู้บริหาร แต่อาจไม่ถึงขั้นขอที่นั่งใน บอร์ดบริหาร แต่ก็จะมีช่วยในความเห็นในการตัดสินใจบางครั้ง โดยเอาประสบการณ์จากที่เคยเจอในประเทศไทย ไปแชร์ในทางผู้บริหารชาวเวียดนามฟัง
- หุ้นที่ InnovestX เข้าไปลงทุน บางตัวจะมี Foreign Ownership Limit ด้วย ซึ่งการถือหุ้นเหล่านี้ นอกจากจะได้กำไรจากการปรับขึ้นของราคาหุ้นแล้ว ยังได้ประโยชน์จาก Premium ของหุ้นอีกด้วย
- ปีนี้ InnovestX สนใจ หุ้นกลุ่มธนาคาร และ สินเชื่อส่วนบุคคล (Consumer Finance)
- ในการไปลงทุนต่างประเทศ ต้นทุนการ Hedge ค่าเงิน อยู่ราว 3-4% ต่อปี แต่ถ้ากรอบการลงทุนของเราเป็นกรอบระยะยาว ความผันผวนของค่าเงินจะมีผลกระทบน้อยลง
Valuation
- เปรียบเทียบหุ้นใหญ่ของไทยกับ เวียดนาม หุ้นไทยมี Valuation ที่ค่อนข้างแพง ในอนาคต 5 ปี ถ้าสามารถปรับตัวขึ้นได้ ปีละ 7% จะถือว่าเยอะมากๆ แต่ในมุมมองคุณโน้ต เป็นไปได้ค่อนข้างยาก
- หุ้นเวียดนาม PE อยู่ราว 10 ต้นๆเท่านั้น ในขณะที่ GDP โต 6-7% กำไรบริษัทจดทะเบียนโต 10-15% ทำให้มี Upside เยอะกว่ามากๆ
ขอบคุณข้อมูล: Money Chat Thailand , InnovestX
.
______________________________
VVI Membership
ดูรายละเอียดและสมัครได้ที่ https://class.vietnamvi.com
หรือ ติดตามเราได้ที่
– Youtube: youtube.com/c/vietnamvi
– Line Official Account: @vietnamvi
– ห้องคุยหุ้นเวียดนามฯ facebook.com/groups/473890360486727
– E-mail: info@vietnamvi.com
